出口回暖带动家电股逆市上行

时间：2009-09-23 10:59:43     浏览数：

周二大盘开盘后短暂小幅上攻，因上行乏力而掉头向下，最终大幅下挫2.34%。在大盘的压力下，各行业纷纷下跌，但家用电器行业依然逆市上行，成为大盘下挫中一道颇为亮丽的风景。

申万家用电器行业周二开盘后快速震荡上行，其涨幅一度达到4.69%，但10点30分以后，受大盘持续震荡下行的影响，行业的涨幅不断收窄，最终以上涨1.14%报收，成为当日申万23个一级行业中表现最优的行业。在家用电器行业中，个股的分化比较明显，同洲电子等15只个股出现不同程度的下跌，苏泊尔等11只个股则逆市反弹，涨跌个股的数量呈现旗鼓相当的态势。在跌幅较大的个股中，同洲电子、盾安环境、海立股份的跌幅均超过4%；而涨幅居前的个股中，苏泊尔、海信电器、格力电器等个股的涨幅则分别达到5.71%、5.65%和3.97%，呈现针尖对麦芒的分化格局。在成份股表现均势的表象下，海信电器、格力电器和美的电器等权重成份股的良好表现，则促使行业走势的天平向多方倾斜，并最终促使申万家用电器一级行业逆市上涨1.14%。

国信证券的报告指出，家电行业的产值当中有近35%来自于出口的贡献，是出口依存度相当高的行业。结合各国经济数据的好转，预计09年四季度和2010年一季度销售恢复的可能性较大。针对刺激内需上升的政策力度还会进一步加强，以保持消费对GDP较好的拉动力量，尤其对于家电产品而言，家电下乡的进一步深化是针对提升农村的保有量，家电以旧换新则是刺激城镇消费人群的消费升级。华泰证券的报告则认为，基于主要家电上市公司正面临需求放开和利润率提升的发展机遇，即使在外销遭遇重挫的今年，利润仍有望保持20%左右的增长，一旦外销形势好转，这些企业业绩的增速有望优于当前。

不过，申银万国证券的报告则表达了不同的看法。报告认为，从估值的角度来看，行业相对估值已接近历史均值。截至9月18日，白色家电PE 相对于大盘PE的倍数为0.79倍，接近历史均值0.83倍。在震荡的市场环境中，稳定增长的家电具有一定的防御性，所以可能会比历史平均有一定的溢价。但行业的整体性机会较弱，自下而上个股的机会则值得关注。

9月22日表现较好的家电股

证券代码 证券简称 收盘价（元） ９月２２日涨幅（％） ９月以来涨幅（％） 市盈率（倍）

００２０３２ 苏泊尔 １８．６９ ５．７１ １８．６７ ３２．１９

６０００６０ 海信电器 １４．０２ ５．６５ ２５．９７ ２２．８３

０００６５１ 格力电器 ２３．０２ ３．９７ ２０．０２ ２０．７４

００２０５０ 三花股份 １７．２９ １．６５ ２６．５７ １４．９８

０００５２７ 美的电器 １７．９４ １．５９ １７．８７ ３９．５４

００２２４２ 九阳股份 ２８．１０ １．５２ １４．４１ ２２．８５

０００４１８ 小天鹅Ａ ９．１９ １．４３ １８．８９ ９９．６７

００２００５ 德豪润达 １０．７１ １．３２ ０．９４ －

６００６９０ 青岛海尔 １７．０７ １．０１ １９．７９ ２５．８２

０００４０４ 华意压缩 ６．７９ ０．５９ ２３．６８ ７７．２３

■——来源: 中国证券报（本网编辑：栖凤亭） ■