两年前，中国前三大首富，马化腾、李彦宏、王健林站在同一个舞台，面带微笑，将各自的手握在一起，宣布万达电商公司(公司全名：上海新飞凡电子商务有限公司;平台名：飞凡网)成立，腾百万的友情由此拉开序幕。然而，友谊的小船说翻就翻。

马云形容他们三大巨头合作是乌合之众，散伙是必然?

相比当初合作时的喧嚣，这个结局来得有点静悄悄——他们只是在公司的工商资料备案中，变更了一下投资人的股权结构。

两年前的飞凡可是含着金钥匙出生的孩子。2014年8月29日，腾讯、百度、万达三大巨头联手宣布成立万达电商公司，总投资50亿元。万达持股70%，腾讯和百度分别持股15%。三方宣告，计划5年投资200亿元，打造全球最大O2O电商公司。

此事件一出，创业圈、投资圈各路评论不绝于耳，当年，万达商业地产在香港证交所挂牌上市，成为当年港股募集资金最高的公司，业内评价靠的就是这个O2O故事。而关于腾讯和百度的加盟，大家解读最多的资源是对万达电商流量和客户的导入。

万达是实体经济的佼佼者，百度掌握着互联网最大的搜索引擎，另一个腾讯则拥有着最大的互联网社交软件，可谓是强强联合。在2014年那个阶段，O2O盛行，关于这样一场线上线下的全渠道合作被看好。

2015年1月4日，万达集团在其官网发布消息称，万达电商刚刚引入10亿元的投资，出让了5%的股权。这意味着，成立仅仅4个月的万达电商估值高达200亿元。

2015年3月28日，在宣布合作后历时近7个月，耗资50亿打造的万达电商平台“飞凡网”正式上线试运营。

两年内，飞凡网暴露出种种问题：产品数量少、内容单薄、页面不丰富等，跟财大气粗的腾百万气质完全不相符合。

此外，还出现了换帅风波。2015年6月3日万达电商CEO董策被传离职，而之后，CEO的职位竟然悬空了8个月，直到今年2月，原芒果网CEO李进岭入职。8个月CEO空置，这也难怪飞凡网进展缓慢。

据知情人士的信源称，万达电商之前投资的50亿元已经耗尽，即将启动第二轮注资，但腾讯和百度均已不愿意再投资，选择退出，万达自己重新注册了一家名为“新飞凡”的公司，将自己继续做电商平台。

8月2日，21世纪经济报道记者查阅资料发现，成立于2015年3月25日的上海新飞凡电子商务有限公司的投资人名单中，2016年7月7日前包括万达集团董事长王健林、百度及腾讯，但变更之后仅有万达金融服务有限公司;与此同时，新飞凡的董事备案也由王思聪、曲德君、向海龙、吴宵光、丁本锡、王贵亚和Dong William CE变为曲德君、王思聪和李进岭三人。

向海龙为百度高级副总裁，吴宵光为腾讯电商控股公司CEO。

种种迹象表明，“腾百万”现在就剩“一万”了，意图打造全球最大O2O电商平台的腾讯、百度、万达三巨头合体也分崩离析了。

事实上，这个三巨头平台曾经的梦想是铺进万达所有广场、酒店、度假地的电商服务，尽可能外拓客户，实现对万达消费终端、全国范围主流购物中心的全覆盖。没错，万达的资源在于它的线下实体网络，迄今持有的物业面积达2831万平方米，囊括沃尔玛、万达百货、星巴克、麦当劳、希尔顿等国内外数万品牌，每年有近20亿人次的客流。万达在某种意义上就是线下的淘宝、天猫。两者虽然都有自营部分，但特长却不在此，万达主要收入来源则是销售商铺、收取租金或佣金。

而公开数据显示，截止2016年6月底，飞凡开放平台合作商业项目超过3000个，飞凡商业联盟拥有商户超40000家，飞凡会员总数超过1.2亿。

50亿，换3000家购物中心自愿开放会员体系给万达，以及1.2亿中国人的消费大数据，可腾讯、百度为什么这次不买帐了呢?

除了众所周知的腾百万电商O2O平台未有本质推进之外，有媒体打探到了两年来飞凡发展路上的部分内情——僵尸会员泛滥、补贴式烧钱、合作推进艰难，或许可以从另一个维度解释腾百万分手的深层原因。

1、庞大的会员体系水分掺杂太大

所谓的1.2亿会员掺杂了大量水分。

飞凡网罗会员基本依靠Wi-Fi共享手段。“进入万达广场或某个与飞凡合作的购物中心，连免费Wi-Fi时就要点击登陆界面。按国家法规要求，Wi-Fi不能直接连接，需输入手机号，验证成功后才能上网。”

与飞凡达成合作的北京某购物中心内部人员称，消费者只是想连个Wi-Fi而已，根本不会注意登陆界面下方有一行字，写着“您已自动成为飞凡会员”，但连接成功后，飞凡就默认上网者成为其会员。

此种用户获取成本虽低，却造成大量影子会员、僵尸会员。腾讯、百度携手万达意在线下大数据变现，自然不会满意。

相比之下，飞凡APP 的1200万下载量是比1.2亿会员更具参考价值的数字。

2、拓客本质，却是烧钱

过去两年，万达先后将购物场景下多种刚需行为模块嵌入飞凡APP中，旨在激活用户活跃度。这些模块包括停车、支付、抽奖和SP(促销)等，但拓客本质，却是烧钱。

以停车为例。飞凡花大力气与全球规模最大的智慧停车企业ETCP结盟，希望实现1万家停车场覆盖，成为全球最大停车场入口。万达广场及飞凡外部合作商业项目均准备接入ETCP，通过与其软硬件对接，打通飞凡旗下商场停车系统。

“消费者不是必须从飞凡渠道才能交停车费，但是下载飞凡APP后交停车费更便宜。””知情人士说，类似的补贴思路也扩展到了电影票销售、餐饮和促销等环节。在格瓦拉或猫眼购买一张电影票大约花费20至30元左右，通过飞凡APP购买最便宜只需9块9。

3、万达独角戏，百度腾讯难以全情投入

腾百万看似三强联合，实际上还是万达主导的合作。从股权结构来看，万达持股70%，腾讯、百度各持股15%。

这样的持股比例对百度腾讯来说当然不会全情投入，对于这两家公司来说，这更像是一笔投资而非为自己做电商平台。做起来当然受益，但做不起来自己的损失也不是不能接受，并非要拿出破釜沉舟的决心。

何况飞凡大量消耗腾百万原始资本的同时，并没有在与腾讯、百度的打通与融合方面做出足够成绩，这可能是压倒腾百万散伙的最后一根稻草。三巨头产品、平台之间的深度对接显然不够。

曾经，王健林对“腾百万”的电商梦还是很有自信的。

2015年4月，王健林曾在公共场合呛声马云：“去年我跟百度腾讯成立一个公司，有人给我们取名字，说我们叫腾百万，更可恨的我们有一个名字，叫玩淘宝。你认为我们会是玩淘宝吗?假设我们三个是梁山的晁盖、宋江和吴用，现在想拉你入伙，你上不上梁山呢?”

面对王健林的攻势，马云曾表示，“腾百万”的合伙是凑拢班子，是没有共同价值观、共同愿景的乌合之众。

对于王健林用梁山好汉的做比，马云也没有买账，他说： “任何一个组织，首先要问你的使命是什么，愿望是什么，共同的价值观是什么，要得到的结果是什么，只有这样，才能建立一个了不起的作用。

梁山108将，合在一起的核心是替天行道，他们共同的价值观是江湖义气，兄弟为大，他们很遗憾，没有建立一个真正的愿景。所以我觉得这个组织的问题在这。”

从马云呛声王健林可以看出，马云似乎在当年就预见了“腾百万”今日的结果，一语成谶。

虽然飞凡电商的后台很硬，但是想要对标阿里还是有些自不量力。

首先，对手强劲。2015年，淘宝、京东等电商平台经过十几年的发展，电商市场早已形成了以它们为主的相对成熟稳定的商业格局，万达此时进入根本讨不到任何的便宜。

“腾百万”的实力自然不必多言，但三家毕竟不是做电商出身，从过往的经历来看，在电商领域，这三家都算不上成功。

腾讯B2C平台QQ网购和C2C平台拍拍网早已卖身京东，而后者已被彻底关闭。百度从2008年开始做电商，从有啊关张到乐酷天撤资，再到爱乐活转 型，再到最新的电商平台“百度MALL”，百度的电商之路走得也不平坦，也没有取得特别好的成绩。万达更不必说，作为地产行业的龙头，万达相对缺少互联网思维。

三个电商菜鸟还想和马云、刘强东这两位老司机玩，只能说腾百万钱多人胆大。曾经三家联合都没能为飞凡电商杀出一条出路，如今只剩万达一家恐怕也难有作为。

万达做电商的优势明显，但劣势在于缺乏电商基因，体型庞大，从决策到落地，不够灵活。言而总之，只是披着互联网的外衣的传统商业罢了。

马云就曾在演讲中称：万达集团董事长王健林讲的O2O是伪命题，老虎插上翅膀最多只是想象力，坦克装上翅膀未必是飞机。

不过王健林很会安慰自己：即使这200亿全部失败，O2O没做成功，起码找到了互联网金融方向。再说首富有的是钱，亏个几百亿也不是啥了不起的大事。

万达所有的动作都是在转型。然而，即使是瞄准互联网金融领域，万达的脚步也是处于相对落后的位置。

今天的互联网+新格局，我们可以看到的现象是，哪怕是巨头也不再仅仅是单干局面，纷纷选择了合作，滴滴+优布中国，阿里+苏宁，京东+沃尔玛+永辉，国美+大润发……而飞凡如今也联合了数千家线下实体店准备开始大干。

只是缺乏互联网基因的万达似乎看对了趋势，却押错了方式。