三联趁乱反击 国美守弃皆败局?
时间：2009-01-19 10:19:34 浏览数：
张继升在国美最虚弱的时候出手了，失去自由的黄光裕夫妇已无力还击。 整合中关村(000931.SZ)半途而废，旗舰国美电器(0493.HK)被剔除出恒生综合指数、恒生流通指数，费劲周折打下的三联商社(600898.SH)又举起反击大旗…… 曾经睥睨群雄的国美系风雨飘摇，而守城的陈晓只是一个家电业的经营人才，不具备在资本市场上攻伐自如的统帅能力，这一切，标志着国美资本狂飙时代的终结，如无奇迹发生，国美造系败局已定。 三联的预言 “以前我就说，收购三联商社将会成为黄光裕的滑铁卢，现在看来应验了。”得知黄光裕被抓后，一位三联集团高层人士重申自己的预言，对国美的恨意还能在话语中感觉的到。 三联有足够的理由怨恨国美，因为三联集团失去三联商社控股权的过程实在让人憋气。(详见《中国经营报》2008年8月18日A20版报道《国美战三联：一对“冤家”的六轮厮杀》) 黄光裕被抓，三联集团的掌门人张继升有了绝佳的反击机会。2009年1月14日，上市公司三联商社公告，因为2008年股权拍卖的纠纷，三联集团将国美电器有限公司、济南国美电器有限公司、山东龙脊岛建设有限公司、山东永道投资有限公司、济南分行、山东齐鲁瑞丰拍卖有限公司起诉至山东省高级人民法院，请求”判决确认对原告股权的拍卖无效；判决上述被告连带赔偿原告损失中的5000 万元，暂保留其余巨额损失的索赔权利。” 公告发出，国美新闻发言人何阳青的手机立即成了热线，再仅有的应答中，何只是表示已经收到三联的诉状，其他不予回应；陈晓也没了声音。与拍卖战时的高调形成了鲜明的对比，没有黄光裕的指挥，国美在资本市场上的声音马上弱了下来。 在三联商社公告三联集团起诉国美的同时，还公告称应第一大股东龙脊岛建设有限公司(简称龙脊岛建设)的要求，将于2月2日召开临时股东大会，要求免去原三联集团在三联商社的“旧臣”，换上国美提名的董事，全面接管。 三联集团相关高管认为，国美此时提议召开股东大会并改选三联商社高层，意在阻止三联集团起诉。 “三联的诉讼请求存在一定的合法性，如果证据充分，还是有可能推翻拍卖结果。”济南律师文建南认为，三联商社未来落于谁手，还存在变数。 国美将三联商社作为猎杀目标？三联商社控股权如果被三联集团重新夺回，对国美意味着什么？三联集团的预言底气何在？ 回望黄氏战略 在黄光裕的战略里，并三联商社是家电整合的阶段性收官，但机缘巧合下，却引发了一个大危机。 2004年国美电器在香港借壳上市，让黄光裕完成了财富暴涨40多倍的神话，但梳理起来，国美此后战略的形成却在2005年，当年3月19日召开的“国美全球战略合作高峰会”是一个标志性事件。 李肃是和君创业咨询的创始人，也是那场峰会的主持人，他的公司那段时间还担任了国美的战略管理顾问。他介绍了国美2005年前后战略的确定与调整。 2004年成功借壳上市以后，黄光裕开始聘请和君创业咨询以及众多智囊人物为其未来战略进行设计研讨，最终确立了“家电、地产”融合发展的总框架。 具体战略是，家电业态上，黄光裕确信家电连锁的模式未来肯定会消失，最终会走向“数字化、差异化、服务化”，为此他搭建了国美数字化公司、以及网上的电子商务平台热讯家电。国美数字化公司在未来战略布局中具有重要作用，主要功能有三个：关注家电领域前沿技术；电子商务的研究；对有价值的产品、技术的收购和储存，类似于风险投资的模式。 为了达到这一目的，国美首先要在家电领域摆脱竞争，达到完全的掌控才行，否则陷于价格战、竞争的泥潭，根本无暇做未来战略延伸。 黄光裕对家电业态发展轨迹的设想是：杀价竞争——定制直销——半直销——电子商务。 为此，国美在2005年提出了两大目标，首先是在二三线城市大规模发展连锁店，把国美打造成一个全渠道，取代家电品牌自己的渠道，实现对品牌的深度控制，对整合家电业态的深度控制，可以按国美预计的方向发展，在具体战略上，对中小品牌就是要价格战，要淘汰；对大的家电品牌，则是合作，结盟发展。在中心城市对国美店进行升级，建立高端的鹏润电器。 第二个目标是，黄光裕放言要在2008年销售额达到1200亿元，成为世界500强。 “现在回望，黄光裕当年的战略部署是败了一招，胜了一招。”李肃说，由于消费水平和国美自身精力的限制，国美在二三线城市大规模扩张失败了，大多亏损，最后不得不再度转向核心城市的竞争，这样与永乐、苏宁、大中、三联的遭遇战不可避免。 显然，上市让国美尝到了资本的甜头，业外对黄光裕三年内进入世界500强的计划表示质疑，但业内都知道，并购战在所难免，为了不让别人并掉，只有先去并别人。于是，2005年永乐开始密集和大中电器接触，甚至还包括台湾的灿坤电器，并一再传出要合并的新闻，这让黄光裕不得不先动手。依靠借壳上市过程中积累的资本运作团队和经验，经过周密策划，2006年黄光裕在香港股市上上演了合并永乐的惊天大戏。 并购永乐对国美和黄光裕来说意义重大，之前的国美或者黄光裕本人是凭借商人的天性在冲杀，很强势，但赌性也很强，收购永乐后，国美在家电领域实现了真正的职业化，陈晓为主的团队开始对国美的家电业务进行温和、职业、理性的管理，日渐稳健成熟，黄光裕更多的心思开始放在并购，特别是地产的整合上。按照黄的构想，家电连锁未来是要和地产业务对接的，地产和家电互为扩张动力，共同发展。依托地产，国美家电可以确立其他对手没有的成本优势；依靠家电连锁，国美地产可以有地产同行没有的支撑。 并购永乐后，收大中电器是顺利成章的，家电领域的“春秋五霸”也迅速演变成“美苏之争”。 “除了苏宁总部所在地南京，在所有的核心城市，国美都确立了对苏宁的优势，而在山东、济南双方都不是三联家电的对手，并购三联是国美家电整合的收官之战。”李肃认为，如果顺利完成对三联的并购，国美将全面超越苏宁，牢牢确立家电领域的霸主地位，进而继续战略推进。 可以想见的是，并购整合三联后，苏宁的日子将很难过。 几条原因决定了并购三联商社的异常艰难：张继升对山东市场异乎寻常的深耕和把控。当年三联家电最红火的时候，张放弃了全国扩张的机会，固守本土，把三联家电连锁开到了每个地市、甚至县、甚至镇上。在本部济南城，虽然国美、苏宁陆续开店，贴面竞争，但三联家电仍占据70%的市场份额。 三联集团、张继升在山东政商界的深厚影响。这一点在纠葛的六轮拍卖战中展露无疑，张继升屡次“不按常理出牌”，弄得国美很无奈。 上市公司三联商社本就由郑百文演化而来，张继升也是浸淫市场多年的“资本老手”。本次反手告状是一个明证。 最重要的一点是，国美的统帅黄光裕偏偏在这个节骨眼上出事了，国美忙着救火、守城，无暇顾及，更无力再调兵遣将攻打三联这个“坚城”。 守弃皆败局 三联商社举旗反击了，国美却无力“镇压”。面对张继升的咄咄逼人，守城的陈晓、何阳青选择了缄默，只走出了要在2月2日(2月18日庭审前)开临时股东大会，提早接手董事会一步棋。但正式控股以来，已经近一年，国美因为三联的干扰，迟迟没有让董事到任，现在这种乱局下，全面接管董事会是个好的选择吗？ 放弃三联商社？国美已经投入了巨大资金和人力，黄光裕还因此被证监会定上了“操纵股价”的罪名，放弃意味着“赔了夫人又折兵”。 另外，即将在2009年2月18日开庭的官司也造了不小的麻烦。如果三联胜诉，国美需要支付三联5000万元赔偿，以及三联要求的进一步赔偿，数目不定，但可以肯定的是“数目不小”。如果三联败诉，国美继续做第一大股东，改组董事会，但目前国美这种情况，2月2日的股东大会上，国美能否成功改组还是一个问题。即使改组成功，三联集团也不会就此罢手。 另一个关键是，没有了黄光裕，陈晓在资本战略上有多少想象力、有多大的决策和执行能力？ 国美三联争夺战编年 2008年1月中旬 市场传出消息称,三联商社希望出让股权,三联商社随即发表公告澄清 2008年2月14日 三联商社10.67%的股权公开拍卖。龙脊岛建设胜出 2008年4月2日 因为与济南商业银行的债务纠纷，三联商社股权再度拍卖，新南方集团胜出 2008年5月16日 因新南方未缴纳竞拍款，三联商社股权二上拍卖台，三联集团击败国美 2008年6月17日 由于三联集团缴不出竞拍款，股权第三次被拍卖，济南商业银行胜出 2008年6月27日 三联商社股东大会召开，张继升代表三联集团重掌三联商社 2008年7月9日 因为济南商业银行“自挂自拍”被裁定无效，三联商社 股权四度拍卖，后流拍 2008年7月29日 第5次走上拍卖台的三联商社股权，被国美关联方战圣投资公司以每股5.94元的超低价拍走 ——来源： 中国经营报 （本网编辑： 栖凤亭）
